Operações estruturadas envolvendo R - Parte 3 2v3l2c

Após conhecermos o uso da R-Índice como forma de hedge da produção, vamos abordar seu uso como uma possibilidade de maximização da atividade de engorda. Tomemos como exemplo um pecuarista com um rebanho de 2 mil animais em engorda e com abate previsto para outubro. Considerando que ele tenha mais disponibilidade de pastagem própria ou possibilidade de arrendamento, ele pode até dobrar sua produção pela emissão de uma R Índice. Vamos à operação: EXEMPLO Dependendo dos preços do contrato futuro de outubro (época de abate dos 2 mil bois próprios), o produtor pode emitir uma R Índice para outubro do número total de arrobas que serão abatidas e com o dinheiro obtido poderia comprar outros dois mil animais para engorda. A emissão da R funcionou na prática como uma venda com recebimento antecipado dos bois já existentes e a compra de mais 2 mil bois deixará o pecuarista exposto ao mesmo risco de preços de antes (apenas 2 mil bois, já que o risco dos outros 2 mil foi zerado pela emissão da R). Dessa forma ele conseguiu dobrar sua produção, maximizando seus recursos disponíveis e permanecendo exposto ao mesmo risco de antes. Uma outra operação que pode ser interessante seria a emissão de uma R mais longa, de, por exemplo 14 meses, para poder aproveitar épocas de preços melhores de reposição, quando possivelmente o pecuarista está descapitalizado para aproveitá-las. Historicamente, no início da entressafra (junho/julho) ocorre um aumento da pressão de venda de animais devido à redução da capacidade de e das pastagens. Para aproveitar essa oportunidade, o produtor pode emitir uma R para, por exemplo, outubro do ano seguinte, recebendo o dinheiro e efetuando a compra dos garrotes para um processo de engorda mais lento, aproveitando-se do ganho de peso e do custo bastante inferior da engorda a pasto durante a próxima estação chuvosa e posterior terminação em confinamento até o abate em outubro. É importante destacar que essa R deve ser acompanhada de um aval bancário, para maior facilidade de comercialização com instituições financeiras, o que gera um custo que tem que ser considerado na operação. Outro fator importante é o abate dos bois numa data o mais próximo possível do vencimento da R. Além disso, essas operações estruturadas envolvem a monitoração constante do mercado físico e futuro, dessa forma, o aconselhamento de um profissional competente é fundamental na operação. Um forte abraço e até a semana que vem!
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