E os R$100,00/@ ficaram para trás... 6v2i1p

Diante das constantes altas do mercado físico, onde o índice Esalq – BM&F acumula aumento de R$5,84/@ em duas semanas, o mercado futuro rompeu a barreira dos R$100,00/@ e já está precificado acima desse valor para os meses de outubro, novembro e dezembro, com o outubro batendo na máxima a R$102,80/@. DESTAQUE Diante de mercados físico e futuro que só sobem, os destaques ficam por conta das negociações com opções, que têm apresentado uma ótima liquidez. No dia 11, quarta-feira, foi negociada a opção de compra do outubro de nível 110 por R$1,00/@. Uma outra opção muito negociada foi de venda do outubro de nível 95, que começou a ser negociada a R$2,00/@ e no dia 12 já foi negociada a R$1,00/@, proporcionando uma alternativa barata e segura de hedge aos pecuaristas. Isso significa que se o pecuarista quiser fazer um seguro, para garantir um preço mínimo de R$95,00/@ para o boi em outubro, ele só precisa desembolsar R$1,00/@. Se o mercado físico, em outubro, ultraar os R$95,00/@, o pecuarista não precisa exercer a opção. Em relação à distribuição dos contratos por tipo de participante, não houve mudanças significativas nessa última semana. O maior comprado do mercado permanece sendo a pessoa física (posição com viés especulativo), que detém aproximadamente 54% do total de compras do mercado. O maior vendido é Pessoa Jurídica Não Financeira, que detém hoje 46% da posição vendida. Um destaque interessante é a posição de Investidor Institucional Nacional (Fundos de Investimento Brasileiros), que detinha uma posição líquida comprada até final de maio e a partir de junho “inverteu a mão”, para usar um jargão do mercado, e atualmente tem uma posição líquida vendida em 3.371 lotes. Chama a atenção também a pequena posição vendida de Pessoa Física, que no dia 12 de junho era de apenas 6.192 lotes, representando apenas 9% do total de vendas do mercado. Essa pequena posição vendida condiz com o grande aumento das compras de opções de venda por pessoa física, podendo significar que os produtores têm preferido a segurança e facilidade de istrar seu negócio já com um preço mínimo garantido, frente efetuar a trava no mercado futuro assumindo a responsabilidade de pagar ajustes. Nesse mercado em alta, a posição vendida no futuro é uma posição onerosa para ser carregada até o vencimento. Um forte abraço e até a semana que vem!
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