E a volatilidade voltou ao mercado f4xu

Depois de fazer a máxima do movimento recente ao redor de R$98,00/@ em 10 de outubro, o contrato futuro de novembro veio em queda livre, até atingir a mínima ao redor de R$84,00/@ no final de outubro (observe a figura 1). Esse aumento recente da volatilidade foi um prato cheio para a especulação voltar ao mercado. Após vários dias com poucos negócios e poucas day trades (negócios realizados e liquidados no mesmo dia), em 5/11 o volume de day trades voltou a aumentar, representando 54,51% dos negócios realizados neste dia. O movimento do mercado futuro antecipou a queda do mercado físico, porém, como é de se esperar dos mercados futuros, o movimento foi exagerado. Daí essa correção de preços observada, subindo mais de R$1,00 em 6/11 frente ao fechamento de 5/11, mas ainda aparentemente sem força para buscar patamares acima dos R$90,00/@ no novembro. Fica a impressão de que sem maiores oscilações do índice Esalq à vista, a tendência do contrato de novembro é continuar oscilando próximo ao índice, exagerando cada vez menos, tanto para cima quanto para baixo. Outro fator interessante no mercado futuro é a posição em aberto dos participantes. Após o vencimento do contrato de outubro, outro participante que não pessoa física estava como o maior comprado do mercado. Atualmente o participante Investidor Institucional Nacional tem posição líquida (compras menos vendas) comprada de 7.007 lotes, contra uma posição líquida comprada de pessoa física de 1.741 lotes. Só para se ter uma idéia da enorme diminuição de posição comprada de pessoa física, sua maior posição líquida comprada foi em 16/06 desse ano, com 35.922 contratos, quando o contrato de out-08 estava ainda acima de R$100,00/@. Diante da queda bem mais pronunciada dos grãos frente à arroba do boi, uma operação que pode ser interessante aos confinadores mais capitalizados é aproveitar esse momento de baixa e fazer seus estoques de milho para o ano que vem, realizando junto com isso a venda de contratos de out-09 para travar uma relação de troca @/sacas de milho bastante favorável. Quem estiver capitalizado e souber utilizar o mercado futuro pode se aproveitar dessa distorção momentânea. Um forte abraço a todos e até a semana que vem.
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