O propsito de meus textos ajudar os leitores na comercializao de gado. Simples assim. Se ns pudermos contribuir para voc vender melhor ou comprar melhor seus animais, tanto no mercado fsico, quanto no futuro, j nos damos por satisfeitos. Quando digo “um pouco melhor” aqui, obviamente, estou me referindo a ajudar a comprar um pouco mais
barato os bezerros e os bois magros e a vender um pouco mais caro os bois gordos.
De todo o universo de coisas que a gente fala nesses textos semanais, tem um pedao de informao com a qual tenho sido negligente nesses anos e que pretendo corrigir essa falha a partir de hoje.
A partir de hoje comearei a falar sobre os diferenciais de base entre os preos da arroba dos estados.
O que diferencial de base? assim — a arroba em So Paulo hoje vale R$80,00 e no Mato Grosso, regio de Cuiab, ela vale R$72,00. O diferencial de base R$8,00.
Ou, melhor ainda, e o que vou ar a informar, o diferencial de base esse desconto de 10%, ou para facilitar: a arroba de Cuiab vale –10% que a arroba de So Paulo.
Vamos nos acostumar a utilizar o valor do diferencial de base no dia-a-dia, caro leitor. Sempre que voc perguntar a arroba da sua regio, pergunte tambm a arroba de So Paulo e calcule o diferencial de base de cabea ou na sua calculadora.
Por que essa informao to importante? Porque essa diferena de preos entre a arroba de sua regio e a arroba de So Paulo no constante durante o ano. Ela oscila, e essa oscilao pode prejudicar muito o seu negcio, especialmente se voc trabalha na bolsa comprando ou vendendo boi gordo para melhorar seus negcios. Se a base variar, ela pode significar a diferena entre o lucro ou o prejuzo, especialmente e primordialmente em confinamentos, onde a margem estreita em relao engorda no pasto.
Abaixo coloco o grfico 01 dos ltimos anos. A arroba de So Paulo representado pela linha mais grossa e os outros estados pelas outras linhas. Neste momento no importante saber quem quem nessas linhas, mas sim notar que em todo o Brasil a arroba negociada ABAIXO da arroba de So Paulo.

Voc olhou para o grfico? Notou como a arroba do resto do pas oscila abaixo da arroba de So Paulo? Beleza. O acompanhamento dessa informao muito importante, pois nos deixa alerta para abusos na tentativa de alargar muito essa diferena entre os estados.
O que quero dizer com isso? Lembram-se quando disse que a diferena de preos entre os estados no constante? assim mesmo que funciona, porm, mesmo no sendo constante, essa diferena no louca — ela segue certos patamares, certos limites de oscilao. Ocorre que em determinados momentos existe uma tentativa de forar a barra sobre esses diferenciais de base. Por exemplo, vamos supor que em uma regio a mdia do diferencial de base de outubro –10%, mas da voc liga para o frigorfico para saber os preos e nota que hoje o cara tenta te comprar a –14%. Poxa, a no d, n? S se realmente o mundo estiver acabando ou algum problema de excesso de oferta na sua regio para o diferencial se alargar tanto assim.
Seno, a melhor alternativa esperar para a diferena entre os dois voltar a –10%.
assim que funciona a negociao em cima da base. Alis, os confinadores que lem este texto deveriam ter isso como regra na hora de negociar junto aos frigorficos para quem eles fornecem. Se voc vende uma grande quantidade de animais confinados provvel que j tenha um preo especial, um preo negociado diferente junto ao frigorfico, que envolve alguma coisa nesse sentido. bom ficar de olho nessas bases.
Agora que a gente tem a noo do que diferencial de base, deixe-me simplificar a coisa. Vamos mostrar aqui o grfico 02 abrangendo o Brasil Central e que envolve as arrobas dos estados ao redor de So Paulo e mais alguns estados. importante dizer aqui que a escolha dos estados para montar esse grfico fiz com base na tese de doutorado da Fabiana Perobelli, gerente dos produtos agrcolas da BM&FBovespa. A Fabiana uma das pessoas que mais entendem de mercados futuros agrcolas no Brasil e gentilmente me enviou seu profundo e coerente estudo sobre a pecuria brasileira entitulado: “
A Cadeia da Carne Bovina no Brasil: Uma Anlise de Poder de Mercado e Teoria da Informao”.
Grfico 02. Diferena de Base Brasil Central vs. Indicador
Esalq/BM&F So Paulo - 2004 a 2009
(Brasil Central: Dourados, Campo Grande, Trs Lagoas, Rio Verde,
Goinia, Noroeste do Paran, Cuiab e Tringulo Mineiro)

Pelo que pude entender, nem todos os estados reagem igualmente oscilao da arroba de So Paulo. Isso tem a ver com distncia e peculiaridades regionais, mas o que importa para ns que EXISTEM estados que compartilham de caractersticas de mercados que tm So Paulo como referncia. Nos outros estados a relao no to forte assim. Neste grfico coloco somente o
time em que o tcnico o estado de So Paulo.
Trs coisas principais que esse grfico est mostrando:
1. No Brasil Central a arroba oscilou nos ltimos seis anos entre 5% e 12% abaixo de So Paulo;
2. O diferencial de base piora (sai de –5% para –10%, por exemplo) quando tem bastante oferta de boi. Isso normalmente ocorre na safra, porm tem ocorrido na entrada dos bois confinados tambm;
3. Em 2009 tivemos a pior base dos ltimos anos.
Mas vamos parar por aqui. No quero esgotar esse assunto em apenas um texto. Muito pelo contrrio. O diferencial de base ir nos acompanhar de agora adiante sempre que for falar em preo de arroba de outros locais que no seja So Paulo.
Ento, quando for me referir ao preo de Dourados na Movimentao do Mercado, abaixo, vou ar a coloc-lo assim:
Dourados R$74,00 (Base –7,5%).
Isso quer dizer que o preo de Dourados ficou 7,5% abaixo do preo da arroba de So Paulo naquela semana.
“Rogrio, porque voc no coloca tambm o diferencial de base em reais?”
Porque colocar o diferencial de base em reais pode nos dar a impresso errada de valores, caro leitor. Por exemplo, em 1995 a arroba em So Paulo chegou a valer R$20,00 e a arroba em Dourados valia R$18,00. O diferencial de base entre os dois era de R$2,00, certo? Isso quer dizer que hoje tambm deveria valer R$2,00 a diferena? Em Dourados a arroba deveria valer R$78,00 porque em So Paulo est valendo R$80,00? No.
A arroba de Dourados a R$18,00 e a de So Paulo a R$20,00 foi um diferencial de base de 10%. Se esse diferencial se mantivesse at hoje, os mesmos R$2,00 de l atrs hoje valeriam R$8,00 para se manter os mesmos 10%.