Os dois lados do PIB brasileiro 4p6y43

Dados divulgados pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica) demonstram que o Brasil apresentou excelente desempenho econmico no primeiro trimestre deste ano: crescimento do Produto Interno Bruto de 9% sobre idntico perodo de 2009. Tomando como base o trimestre anterior o crescimento foi de 2,7%, o que projeta um crescimento na ordem de 6% para este ano. Os nmeros que medem a gerao de riqueza no pas tm dois lados: bom e ruim. Crescer 9% no pouca coisa, portanto, tem que ser comemorado. Este patamar inferior a poucos pases no mundo entre eles a China (crescimento de 11,9%). O pas ficou na sexta posio entre os pases que mais cresceram no perodo. Ficamos a frente inclusive da ndia que cresceu 8,6%. Alm disso, a indstria de transformao cresceu 17,2%, o comrcio 15,2%, a construo civil 14,9% e a indstria extrativa 13,6%. Outro aspecto positivo a retomada dos investimentos, notadamente no setor industrial. A expanso foi de 26%. a maior alta desde 1995. O desempenho robusto demonstra que o Brasil se recuperou da recente crise internacional e de sobra retomou fortemente o nvel da atividade econmica. Mas nem tudo so flores. Primeiramente devemos considerar a precria base de comparao, ou seja, os nmeros atuais so comparados ao desempenho pfio da economia nacional do ano ado. Evidentemente que por este motivo os nmeros atuais se potencializam. Outro aspecto relevante, que nos remete a analisar o desempenho do PIB com cautela, o fato que alguns setores tiveram excelente desempenho a partir de subsdios governamentais, como foi o caso do setor automotivo que teve na reduo do IPI o que permitiu produzir e vender veculos “como nunca antes visto neste pas”, como gosta de dizer o presidente Lula. Daqui para frente sero praticados preos normais, o que reduzem as vendas. Sem expandir a poupana interna, que se situa na casa dos 15,8% do PIB, portanto sem recursos para investimentos, haver desequilbrio entre a oferta e demanda no mercado, cujo efeito colateral j sabemos: inflao. S para exemplificar, a poupana na China na ordem de 30% do PIB. Para “segurar” a demanda o caminho ser apertar a poltica monetria, com elevao dos juros bsicos, aumento do compulsrio bancrio e outras restries ao crdito. Isso tudo sem falar do baixo investimento em infraestrutura, como energia, portos, aeroportos, estradas, armazns, entre outros. So gargalos que no permitem a manuteno de um ritmo acelerado de crescimento da economia. Se importante comemorar o bom desempenho do PIB brasileiro no primeiro trimestre, no menos importante ter um olhar mais tcnico e p no cho, evitando entre outras coisas, uma euforia que pode se transformar em frustrao. A anlise do PIB tem seus dois lados.