Panorama do mercado do bezerro 1d4736

Vamos falar um pouco sobre o bezerro? Observe o grfico abaixo. Voc se lembra que o pico dos preos do bezerro ocorreu em 2008, no? No precisa lembrar; observe o grfico. Traando uma linha pontilhada de l para c temos uma fotografia do tipo de mercado que estamos lidando atualmente no bezerro. Em uma palavra? Flego, ou a falta dele. Bater nos arredores de 750 reais em 2008 parece que foi um movimento muito intenso para nosso pequeno animalzinho. To intenso que ele ou praticamente os prximos dois anos tentando recuperar o flego e as energias. Esse processo trouxe o bezerro para os arredores de 600 reais. Da adiante, nova investida de alta, mas o que aconteceu? Ora, ora, parece que realmente 750 reais foi um valor importante l atrs, to importante e marcante que em 2010, apesar de ar dois anos recuperando as energias ele no conseguiu bater l em cima novamente. Alm disso, a mdia de longo prazo tornou-se baixista recentemente, como voc pode ver nessa linha vermelha. No um horizonte altista. Mas como disse outra vez que comentei sobre isso, temos que dar o crdito para o bezerro. Ele est tentando. Chegou duas vezes a tentar encostar novamente nos 750 reais. Nas duas vezes algo ocorreu e ele no conseguiu. Mas, se voc for pensar, o bezerro deveria subir. A arroba subiu forte. Hoje engordar bezerro nesses preos se torna uma atividade interessante. Se o sujeito tem condies de comprar bezerros para engordar aqui, a maior procura deveria sustentar os preos e at mesmo fazer subir, no? Hum, no necessariamente. Quero dizer, a primeira parte da histria, essa de sustentar os preos o que de fato est acontecendo, mas no tenho tanta certeza sobre essa demanda fazer subir a cotao do pequeno animal. Penso assim porque hoje existem mais bezerros no mercado do que existiam em 2008, pelo simples fato que a reteno de fmeas para aumentar a produo de bezerro realmente fez o seu servio. Hoje a produo de bezerros maior que era, e isso j est pesando, por assim dizer, na equao oferta vs demanda desse pequeno animal. No que no tenha aumentado a compra de bezerros. Aumentou sim; porm a oferta, no atual momento est dando conta mais do que suficiente para atender a essa demanda. Quero crer que a oferta de bezerros estar aumentando gradativamente no decorrer dos prximos anos at o final deste ciclo pecurio. Alis, falando em ciclo pecurio, vai aqui uma pergunta de um querido leitor. Prezado Rogrio, em outubro do ano ado, quando o BGI FUT V11 [contrato de outubro/10] estava em R$100, voc disse vrias vezes na carta que achava esse preo muito bom e que “quem tivesse juzo” deveria travar (ou algo parecido). Eu concordei e concordo com voc e travei. Agora, com o out/11 a 98,50 voc est dizendo que est barato. Por acaso voc mudou sua opinio sobre o patamar “bom para travar” do V11? Em outras palavras, voc acha que tem chance de ele ar lotado pelos R$100 e continuar subindo? No estou pedindo uma previso do futuro em bola de cristal, apenas sua opinio hoje. Grande abrao, Joo Gustavo de Paula. Resposta: Ano ado dizia que era um momento bom para ir vendendo os bois gordos e ir fazendo a reposio. Continuo com a mesma idia, at porque foi isso que fizemos com nossos prprios bois. Ainda acho 100 reais um bom preo, como disse no incio da carta da semana ada, ainda mais quando voc se lembra que viemos de uma arroba de 80 reais. Porm, o mercado evoluiu desde ento. De l para c, reposio, perspectiva de consumo, inflao e custo de produo mudaram. Os futuros do jeito que esto no mais demonstram esse equilbrio de foras, a meu ver. Quem abateu bois gordos em 2010 provavelmente comprou bezerros em 2006/2007 quando o animal valia ao redor de 500 reais. Quem abater bois em 2011 j teve que arcar com bezerros com preos ao redor de 700 reais, que a razo e o tema do texto de hoje. O boi magro e o garrote seguem a mesma linha de raciocnio. Falaremos com mais profundidade sobre isso na Carta Pecuria de Longo Prazo, que estou escrevendo esses dias. Mas a gente fala de bezerro e de uma forma ou de outra acaba tendo que falar sobre a taxa de reposio entre o bezerro e o boi gordo. Estamos atualmente com uma taxa de reposio historicamente alta, o que sinal do que disse acima sobre os preos bons para a arroba ao redor ou acima de 100 reais. Observe o grfico abaixo. Uma reposio acima de 2,45 bezerros por boi gordo pode ser considerada uma boa reposio? Sim, tanto em termos de rentabilidade (mais sobre isso na edio n 399), quando em termos estatsticos. No longo prazo os preos pareceram oscilar entre 2,20 e 2,45 na maior parte do tempo. Ou seja, isso da neutro. Ento, acima disso, podemos considerar como a parte alta da reposio e, consequentemente, boa para o invernista. Da observe o grfico novamente. A reposio nos d a impresso que quer permanecer boa, pelo menos agora no incio de 2011. Ela brevemente tocou abaixo se 2,45 para subir violentamente no uma, mas duas vezes nesses ltimos meses. No se engane, pois reposio nesse patamar ser quase irresistvel o invernista deixar de comprar bezerros, e isso nos trar muitos bois gordos para o mercado daqui a dois, trs anos. Ento, a idia ficar de olho no bezerro. Aparentemente o perfil altista que ele vinha demonstrando nos ltimos anos perdeu um pouco sua fora. Claro, pode subir um pouco mais daqui a pouco, pode bater novamente nos 750 reais, poderia at mesmo vir a 800 reais em um espasmo de alta tardia, mas isso no inviabiliza o raciocnio que coloquei aqui. Esses grficos que coloquei acima dizem muito e, mais importante, no retorno do abate de fmeas, ofertando maiores quantidades de animais depois de vrios anos de reteno dizem mais ainda.