A volatilidade dos mercados sobre os fertilizantes 3m4g4x

As entregas de fertilizantes esto em nveis muito mais elevados que nos mesmos perodos dos anos anteriores e agora em agosto, superaram o recorde do perodo que tinha sido atingido em 2008 e que, entretanto, terminou com volume de consumo inferior at mesmo ao ano anterior em virtude da brusca mudana no cenrio econmico mundial. O estado do Mato Grosso lidera as entregas de fertilizantes, caminhando para um novo recorde de consumo e coerente com as intenes de plantio j levantadas no estado. O quadro a seguir detalha as entregas de fertilizantes nos estados que apresentam o maior consumo, sendo importante notar que os estados do Paran e Mato Grosso apresentam a maior antecipao, o que pode ser atribudo ao fato de serem os primeiros a iniciar o plantio de vero e tambm pelas condies favorveis que encontraram para a comercializao da safra anterior e antecipar as compras para esta nova safra. A quantidade j entregue de janeiro at agosto corresponde a 65,6% do total esperado para o ano e j configura um novo recorde. Considerando o consumo esperado para o ano, a quantidade de fertilizantes ainda a ser entregue pode ser atendida sem dificuldades, existindo estoques, produo e importaes em andamento suficientes para suprir esta demanda e com necessidades mensais de entregas menores, que o setor j demonstrou ser capaz de executar. Importaes e mercado internacional O ritmo forte das importaes percebido ao se comparar a quantidade desembarcada com a necessidade total de importao das matrias-primas, sendo que alguns produtos j superaram at as expectativas iniciais quanto necessidade de importaes como o caso do Superfosfato Simples. Quase 95% da necessidade de consumo de Superfosfato Simples atendida pela produo nacional, sendo complementada principalmente no sul, norte e nordeste com importaes, mas neste ano, a forte demanda e antecipao motivou ainda mais que o esperado as importaes tendo atingido at agosto um volume de 473 mil toneladas, muito acima das 94 mil importadas no ano anterior e acima de uma expectativa de 300 mil t previstas inicialmente para o ano inteiro. Outras matrias-primas importantes como Cloreto de Potssio, MAP e Super Triplo tambm foram importados em volumes superiores ao que era esperado para o perodo e refletindo em parte a antecipao para evitar os sucessivos aumentos de preos, mas principalmente para cobrir a forte demanda que vem se concretizando. O valor mdio FOB dos registros de importao so indicados no grfico a seguir, notando-se at uma queda nos valores dos fosfatados, mas, que se referem a aquisies adquiridas antes e somente agora desembarcadas, fechando com valores abaixo dos atuais preos e que devem ser confirmados na mdia dos prximos meses. ntida a sequncia de aumentos do Cloreto de Potssio e ainda deve ser destacado que o ltimo preo mdio ainda no corresponde ao valor das compras mais recentes e que ainda sero desembarcadas nos prximos meses e por isso vamos continuar vendo a sua subida. O destaque principal a clara viso obtida com relao aos maiores preos ao comparar com o incio do ano. Relaes de troca Como j destacado nas edies anteriores, as relaes de troca continuam sendo corrodas pelos aumentos de custos dos fertilizantes, principalmente do Cloreto de Potssio. Se at a algumas semanas antes isto ainda vinha sendo compensado pela valorizao dos principais produtos agrcolas no mercado internacional, isto j no mais uma certeza diante da evoluo do mercado na ltima semana. Tomando como exemplo a cultura do caf, a comparao dos preos relativos nos ltimos 10 anos entre o caf e a ureia vinha sendo muito favorvel, mas vem sendo perdida e aos poucos corroda ora pelos aumentos de preos dos fertilizantes ou pela queda nas cotaes do produto agrcola. Mas ainda assim a comparao relativa mostra que a capacidade de compra ainda favorvel comparado ao histrico de todos estes anos, como mostra a posio da linha azul no grfico a seguir. Diante da sequncia de aumentos do Cloreto de Potssio, a perda de capacidade de compra tambm est lentamente sendo perdida como mostra o grfico abaixo e j comea a ultraar os valores relativos conquistados com os melhores preos do caf a partir de 2005, com exceo da elevada perda ocorrida em 2007 e 2008, quando houve um descolamento ainda maior de preos. Em 2011, apesar de apresentar os melhores preos de caf nos ltimos anos, a elevao dos preos dos fertilizantes j est se mostrando mais desfavorvel para a manuteno das boas relaes de troca que vinha sendo conquistada. E esta situao ainda poder ser mais desfavorvel diante das mudanas da situao econmica da ltima semana, com fortes perdas no preo do caf, apesar do significativo aumento na cotao da moeda americana e que ter impacto mais definido nos preos dos fertilizantes. preciso esperar um pouco para definir melhor como os diversos preos iro se comportar. Fatos e dados Previso imprevisvel A volatilidade e instabilidade dos mercados na ltima semana tornaram qualquer previso imprevisvel, no sendo possvel encontrar um apoio suficiente para alguma afirmativa segura. At mesmo algumas expectativas dadas quase como certas, se alteraram e diante da forte turbulncia da ltima semana, ainda precisaro encontrar um novo ponto de equilbrio. Um bom exemplo de surpresa foi quanto previso para a safra americana de soja. Muitos analistas esperavam que o USDA divulgasse uma previso inferior a anterior diante do quadro de piora da situao das lavouras e, entretanto, o rgo, contrariando todas as expectativas, divulgou um relatrio com previso de uma safra maior que aquela prevista anteriormente. Por si s este fato j iniciou uma continua perda de valor da oleaginosa nas cotaes no mercado internacional e consequentemente tambm nos preos praticados no mercado interno. Outro fator desestabilizador de qualquer previso foi a volatilidade do cmbio na ltima semana e cujas consequncias ainda no d para ser medida. Apesar da interferncia oficial para manter a cotao da moeda sob controle e no causar impactos indesejveis sobre as estruturas de preos, a semana fechou com uma grande valorizao da moeda. Em princpio, a valorizao cambial tem impacto positivo para a agricultura exportadora, aumentando o valor dos produtos e consequentemente a renda agrcola. Por outro lado, este aumento reflete em parte dos seus custos, principalmente daqueles que so diretamente afetados pelo dlar como os fertilizantes e defensivos. Ainda assim o saldo tende a ser positivo j que o ganho sobre o total da receita e a perda em parte dos custos. Mas o movimento de alta no cambio coincidiu com outro movimento desfavorvel que foi a perda nas cotaes agrcolas no mercado internacional. Tomando a soja como exemplo, o grfico a seguir mostra o comportamento invertido entre a cotao da soja e o cmbio. evidente que os preos de soja disponvel em Rondonpolis, convertidos pela cotao diria do cambio, acompanham os preos praticados para o primeiro vencimento em Chicago e tambm apresentou ntida queda na ltima semana. Mas, diante da significativa apreciao do cmbio, os preos de soja fecharam a semana com pouca perda, cotada a R$43,40/saca contra R$44,00 uma semana antes. At a semana ada, os mercados agrcolas estavam imunes instabilidade econmica mundial, com preos ados pelos baixos estoques e a necessidade de mais de uma safra para serem recuperados. O agravamento da situao econmica j comeou a respingar com tinta vermelha at mesmo sobre os preos agrcolas, com fortes quedas nas cotaes de soja, milho, trigo, algodo e acar por exemplo. Neste momento necessrio esperar a definio de uma tendncia para a cotao do cambio, que pode compensar estas perdas nos preos agrcolas, mas que de qualquer forma, ainda poder ter um efeito sobre o aumento dos custos e o saldo final ainda ser negativo. Nesta altura, a maior parte das decises quanto ao plantio da safra de vero j est tomada pelos produtores e, portanto, os fatores que mais merecem ateno so os cuidados com o plantio e conduo das lavouras.