Quarto maior frigorfico do pas vendido a seus diretores 2j2c4m

A captao externa de US$100 milhes realizada ontem (10/10) pela Rodopa Alimentos, quarto maior frigorfico de bovinos do pas, tornou vivel uma pretendida mudana no controle da companhia. Com a transao, a Selo Consultoria, do diretor-executivo da Rodopa, Srgio Longo, adquiriu a empresa, numa operao conhecida como "management buyout". u325x

O Valor apurou que a transao foi fechada por cerca de R$200 milhes. O montante inclui a assuno de dvidas financeiras de R$160 milhes. Na prtica, a aquisio ser paga com os recursos do caixa da prpria Rodopa, reforado pela captao. Os novos acionistas no entraro com dinheiro novo no negcio.

Pouco usual no Brasil, o management buyout bastante difundido na Inglaterra. A operao consiste na aquisio da empresa por parte de seus prprios diretores. No caso da Rodopa, o principal acionista ar a ser o prprio Srgio Longo, fundador da Selo Consultoria, empresa especializada na reestruturao de frigorficos em recuperao judicial. Os outros diretores da Rodopa tambm assumem a empresa, uma vez que so scios da Selo.

Fundada em Limeira (SP) pela famlia Bindilatti no ano de 1958, a Rodopa - dona da marca Tatuibi - era controlada por Paulo Bindilatti, presidente do conselho de istrao da companhia at o fim de setembro, quando ou basto para Longo, de 57 anos. O executivo foi diretor-financeiro da JBS.

O Valor apurou que a venda da empresa era um desejo de Bindilatti, que no queria permanecer no negcio. Foi nesse contexto que surgiu a proposta do ento diretor-executivo da Rodopa. Para concretizar a aquisio, no entanto, executivo imps como condio a captao externa de US$100 milhes em bnus. A clusula, prevista no acordo de compra e venda, foi a maneira com que Longo encontrou para se defender do endividamento de curto prazo da empresa, que totalizava 80% de sua dvida total.

Coordenada pelo sul-africano Standard Bank, a captao foi fechada no incio da noite de ontem. Com uma taxa de juros de 12,5% ao ano, os ttulos emitidos vencem em 2017. O Valor apurou o frigorfico paulista buscava uma janela no mercado financeiro para essa captao externa desde o ano ado. As tratativas haviam esfriado no primeiro semestre deste ano por causa das incertezas da economia mundial.

Com a operao, a Rodopa pretende alongar sua dvida e elevar a participao das exportaes em sua receita. No segundo trimestre deste ano, a companhia reportou uma dvida lquida de R$146,6 milhes, sendo 80% desse total no curto prazo. A dvida bruta da companhia estimada em cerca de R$160 milhes.

Entre janeiro e setembro, a Rodopa obteve faturamento de R$759,2 milhes, salto de 21,1% sobre os R$626,791 milhes apurados no mesmo perodo do ano ado. Atualmente, cerca de 20% das vendas da companhia so geradas nas exportaes de carne bovina. A empresa planeja ampliar essa fatia para 30%

Alm de alongar o perfil de sua dvida e ampliar as exportaes, a captao d flego para a companhia dobrar sua capacidade de abate das atuais 3 mil cabeas dirias para 6 mil cabeas. Para atingir essa capacidade, a Rodopa negocia a aquisio ou arrendamento de duas novas unidades de abate.

Atualmente, empresa detm quatro frigorficos, em Ipu (SP), Santa F do Sul (SP), Gois (GO) e Cassilndia (MS). A Rodopa possui, ainda, uma unidade de cortes "porcionados" voltados para o food-service em Cajamar (SP).

Em entrevista ao Valor em maro, o novo controlador do frigorfico contou que conheceu a Rodopa em 2010, quando prestava consultoria a frigorficos em recuperao judicial - entre 2008 e 2009, o excesso de capacidade detonou uma crise no setor. "Era uma empresa redondinha, mas que precisava encontrar um caminho", disse Longo poca.

De l para c, Longo liderou o processo de profissionalizao da empresa, marcadamente familiar at ento. No ano ado, a receita da Rodopa alcanou R$860 milhes, avano de 10,5% sobre os R$778,5 milhes registrados em 2010, ano em que a empresa iniciou o processo de profissionalizao. A expectativa da empresa atingir um faturamento de cerca de R$1 bilho ao final neste ano.

No comando da empresa, Longo tem planos de abrir o capital da Rodopa conforme j informou o Valor. O IPO, no entanto, s deve tomar forma quando a empresa atingir uma receita anual de R$3 bilhes, o que depende de maior capacidade produtiva. Com esse intuito, o frigorfico conta com uma linha de R$120 milhes do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES).

Fonte: Valor Econmico. Por Luiz Henrique Mendes. 11 de outubro de 2012.