CEPEA - Milho 5k92r

Em maio, as cotaes do milho subiram no mercado brasileiro. A alta esteve atrelada a incertezas sobre as safras norte-americana e brasileira, a relatos sobre novos negcios para exportao e, principalmente, oficializao de leiles governamentais. 5x1g4d

Nos Estados Unidos, no incio do ms, a chuva vinha atrapalhando o cultivo no pas, gerando expectativas de reduo da produo. Porm, em meados do ms, os norte-americanos aceleraram o plantio, que se aproximou da mdia histrica, fazendo com que novas estimativas indicassem produo recorde no pas. Caso a produo seja, de fato, recorde, a maior oferta dos Estados Unidos pode limitar as exportaes brasileiras e tirar o e de mdio prazo s cotaes nacionais.

No Brasil, estimativas ainda apontam recorde na produo de milho safrinha, mesmo que o prolongamento da estiagem tenha prejudicado a produtividade das lavouras em algumas regies. A produo elevada deve pressionar as cotaes no mdio prazo e o governo j apresentou polticas de interveno para garantir a renda de produtores.

Quanto aos preos, o Indicador ESALQ/BM&FBovespa, referente regio de Campinas (SP), subiu expressivos 7% em maio, fechando a R$26,65/sc de 60 kg no dia 31. Se considerados os negcios tambm em Campinas, mas cujos prazos de pagamento so descontados pela taxa de desconto NPR, o preo mdio vista foi de R$26,16/sc no ltimo dia de maio, alta de 6,8% no mesmo perodo.

Na mdia das regies pesquisadas pelo Cepea, em maio, os preos no mercado de balco (recebidos por produtores) subiram 1,8% e, no de lotes (negociao entre empresas), 3,1%. Vale considerar que as cotaes cederam expressivamente nas regies de Mato Grosso, onde a expectativa de oferta maior que a estimada at o ms anterior, segundo o Imea.

Na BM&FBovespa, o contrato Jul/13 teve forte aumento de 8,2% em maio, indo para R$27,10/sc no dia 31. O vencimento Set/13 subiu 5%, fechando a R$26,14.

Em relatrio divulgado em maio, a Conab indicou safra recorde de 78 milhes de toneladas no Brasil. A temporada de vero deve ser de 34,8 milhes de toneladas (+2,8%), graas ao aumento de 12,9% da produtividade, que chegou a 5,06 t/ha; j a rea reduziu 9%, limitando-se a 6,9 milhes de hectares. Para a segunda safra, a Companhia estima aumento de 14,5% da rea, que atingiria 8,8 milhes de hectares, mas a produtividade mdia pode cair para 4,9 t/ha (-4,5%), o que geraria produo de 43,2 milhes de toneladas (+10,4%). No Paran, a segunda safra prevista pela Conab em 11,5 milhes de toneladas e, em Mato Grosso, em 16,9 milhes de toneladas.

No agregado, so esperados consumo interno de 52,05 milhes de toneladas e exportao de 15 milhes de toneladas. Com isso, os estoques de agens superariam 17 milhes de toneladas, patamar recorde.

Nesse ambiente, o governo federal ou a divulgar mecanismos de apoio comercializao via mercado e tambm de compra direta de parte da produo. O governo apontou que se utilizar de contrato a termo para entrega futura com preo fixo para dar sustentao aos valores do cereal e recompor os estoques oficiais. Segundo notcias, o governo ir comprar 1,00 milho de toneladas de milho por meio de contratos de compra a termo, aprovados pelo Conselho Interministerial de Estoques Pblicos de Alimentos (Ciep). Alm disso, pretende lanar contratos pblicos de opo de venda, inicialmente para 2,00 milhes de toneladas de milho em regies onde as cotaes estiverem abaixo do preo mnimo de garantia.

O secretrio de Poltica Agrcola do Ministrio da Agricultura, Neri Geller, informou que o governo estava discutindo tambm outras medidas para dar sustentao aos preos do gro. Entre elas, esto os leiles de Prmios para Escoamento de Produto (PEP) e de Prmio Equalizador pago ao Produtor (Pepro).

No final do ms, o governo divulgou as regras para leiles de opes de venda para milho das safras 2012/13 e 2013. Os produtores podero participar diretamente ou por meio de suas cooperativas, e o vencimento do contrato ser em 29 de novembro deste ano.

Em termos mundiais, as preocupaes com o ritmo de cultivo da safra norte-americana e com o tamanho da safra global 2013/14, que pode ser recorde, se acirraram. Mesmo assim, os estoques de agens devem continuar baixos, limitando quedas expressivas de preos.

Segundo dados do USDA, a produo mundial 2013/14 estimada em quase 966 milhes de toneladas, com crescimento de 12,7% sobre o ano safra anterior. Quanto demanda, espera-se avano de 8,4%, para 936,7 milhes de toneladas.

Como a demanda ficar abaixo da oferta, os estoques finais podem aumentar em 23,3%. Porm, ao se analisar a relao com a demanda, ainda representaro apenas 16,5%. Esse o melhor nvel em quatro safras, mas ainda considerado muito baixo. A mdia entre as safras 1960/61 e 2012/13 foi de 23,3%, segundo dados do USDA. No final da dcada de 1990, a relao estoque final/consumo ficava na casa dos 30%.

Por enquanto, o grande fator de peso nos dados mundiais o tamanho potencial da safra norte-americana. At o dia 2 de junho, 91% da rea estimada para o milho havia sido semeada, contra 100% no mesmo perodo do ano ado e 95% na mdia de 2008 a 2012.