Carta Conjuntura - O que verdade e o que mito na gesto de risco de preo em confinamento de bovinos 6g5r5q

H poucas semanas, na Scot Consultoria, o nosso colega, o mdico veterinrio Hyberville DAthayde Neto, defendeu a sua tese de mestrado, na Faculdade de Economia istrao e Contabilidade de Ribeiro Preto-SP, FEA-USP. 2l5k42

A sua dissertao tratou dos fatores determinantes da utilizao de ferramentas de gesto de risco de preos do boi gordo por confinadores. Foram dois anos de pesquisa e dedicao. Com esse estudo o Hyberville obteve o ttulo de mestre em cincias.

E por que, qual a razo desse estudo?

O confinamento de bovinos, por sua natureza, limita o tempo de negociao e estimula a necessidade de garantir preo.

Essa garantia ou seguro de preo (hedge) pode ser feita na BM&F-Bovespa, atravs de contratos futuros e de opes ou diretamente com os compradores, os frigorficos, por meio do contrato a termo.

O objetivo do estudo foi identificar fatores determinantes para o uso dessas ferramentas (contrato futuro, opo e termo), por confinadores.

O estudo revelou que o tamanho do confinamento, a escolaridade do gestor, o controle acurado dos custos, o confinamento exclusivo, a utilizao de hedge para gros, uso anterior dessas ferramentas e a parceria com frigorficos tem relao com a utilizao de uma ou mais formas de gesto de preos do boi gordo.

Tamanho do confinamento

O tamanho do confinamento foi determinante para o uso de ferramentas de gesto de risco de preos do boi gordo. Os maiores usaram mais que os menores.

Idade mdia dos pecuaristas

No foram observadas diferenas significativas entre as idades mdias do grupo que utilizou e do que no utilizou seguro de preo (hedge) para a venda de bovinos. Tanto faz se o pecuarista um jovem pecuarista ou veterano.

Escolaridade do gestor

O uso do contrato de opes foi significativamente maior no grupo de gestores com ps-graduao do que no grupo sem ps-graduao.

Uso anterior dessas ferramentas

O conhecimento pregresso de ferramentas de gesto foi determinante para o uso de seguro de preo (hedge). Saber como usar e a experincia de ter usado pesou positivamente.

Participar de associaes e ousindicatos

Participar de associaes e ou sindicantes no foi determinante para que confinadores aderissem ao uso de seguro de preos.
Assessoria tcnica ou consultoria

Ter assessoria tcnica ou consultoria tcnica no influiu na frequncia do uso de seguro de preo (hedge), mas foi determinante para o uso do contrato de opes.

Confinar mais de uma rodada

O estudo no identificou relao significativa entre a realizao de mais de uma rodada de confinamento e o uso de mecanismos de gesto de risco de preos do boi gordo.

Controle de custos

Aqui deu diferena. Foram observadas frequncias para o uso de hedge significativamente diferentes para confinadores que trabalhavam com alto nvel de controle dos custos de produo, em relao aos que no o faziam. O elevado nvel de gesto foi determinante para o uso do mercado de opes.

Confinamento como atividadeexclusiva

O confinamento exclusivo foi determinante para o uso de todas as ferramentas de gesto de risco. Foi verificada frequncia significativamente distinta para os confinadores que trabalhavam ou no com confinamento exclusivo.

A utilizao de hedge para gros

O hedge para gros foi determinante para a utilizao de opes para o ano anterior e para a expectativa de uso de hedge em geral e de contratos de opes.

A venda de boiadas para frigorficos diferentes

As transaes comerciais com mais de um frigorfico no foram relacionadas a frequncias distintas para o uso de seguro de preo (hedge).

Parceria

Houve frequncias estatisticamente distintas quando foi relacionada ao uso de hedge (geral), contratos futuros e mercado a termo.

H poucos estudos relacionados s caractersticas do uso de hedge por confinadores, e mais precisariam ser feitos. O estudo aqui resumido traduz, dentro do possvel, o que verdade e o que mito na gesto de risco de preo em confinamento.