Banco Central v PIB crescendo menos neste ano, com inflao elevada 5r525h

Ao mesmo tempo em que v a economia crescendo menos neste ano, o Banco Central manteve seu cenrio de inflao pressionada e prxima do teto da meta oficial, indicando que no deve mudar a SELIC to cedo, mas acabou abrindo uma pequena fresta para nova alta dos juros bsicos no futuro caso seja necessrio. 2q5x1r

Ao apresentar o Relatrio Trimestral de Inflao nesta segunda-feira, o diretor de Poltica Econmica do BC, Carlos Hamilton de Arajo, disse que, se o cenrio de preos exigir, o BC voltar a subir a SELIC, atualmente em 11,0%.

"O Banco Central disse implicitamente e eu repeti explicitamente que isso (alta dos juros) no est descartado", disse o diretor a jornalistas. "Se o cenrio para a inflao exigir, a poltica monetria deve ser e ser acionada tempestivamente".

Para este ano, a autoridade monetria calcula que o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro ser de 0,7%, ante 1,6% calculado at ento.

Uma das principais variveis para essa piora foi a conta de investimento. Agora, o BC v que a Formao Bruta de Capital Fixo vai recuar 6,5% neste ano, sobre a queda de 2,4% calculada antes, "consistente com os resultados do segundo trimestre e com o recuo dos ndices de confiana nas sondagens do consumidor e da indstria", explicou o BC.

Para a indstria, o BC v agora retrao de 1,6%, ante 0,4%.

Pelo Focus, os economistas consultados pelo BC veem que a economia brasileira como um todo avanar 0,3% neste ano, acelerando a 1,0% em 2015.

Inflao

Para o IPCA, o BC reduziu ligeiramente sua projeo para este ano, com alta de 6,3% pelo cenrio de referncia (SELIC constante a 11,0% e dlar a R$2,25), ante 6,4%. A meta oficial de 4,5%, com margem de dois pontos percentuais para mais ou menos.

O BC v ainda alta de 5,8% do ndice em 2015, um pouco acima da projeo anterior (5,7%), recuando para 5,0% no terceiro trimestre de 2016.

"O Comit reafirma sua viso de que, mantidas as condies monetrias - isto , levando em conta estratgia que no contempla reduo do instrumento de poltica monetria -, a inflao tende a entrar em trajetria de convergncia para a meta nos trimestres finais do horizonte de projeo", escreveu o BC no relatrio, repetindo a viso que j havia sido colocada em ata do Comit de Poltica Monetria (COPOM) e que levou boa parte dos especialistas a entender que a autoridade monetria no quer elevar a SELIC para no prejudicar a economia.

Na ltima ata do Comit de Poltica Monetria (COPOM), divulgada no dia 11/9, o BC ou a ver que a inflao no mais "resistente", mantendo a viso no relatrio divulgado agora. No Focus, a projeo dos agentes de que o IPCA encerrar este ano a 6,31% e 2015 a 6,30%.

A aposta generalizada dos agentes econmicos de que o BC no muda a taxa de juros pelo menos at o fim de 2014, como era precificado na curva de juros futuros neste prego. Em 12 meses at agosto, ltimo dado disponvel, o IPCA havia estourado o teto do objetivo, com alta acumulada de 6,51%.

"Apesar de a inflao ainda se encontrar elevada, presses inflacionrias ora presentes na economia... tendem a arrefecer ou, at mesmo, a se esgotar ao longo do horizonte relevante para a poltica monetria. Em prazos mais curtos, some-se a isso o deslocamento do hiato do produto para o campo desinflacionrio", afirmou o BC pelo relatrio.

As estimativas para a inflao da autoridade monetria levam em conta alta de 5,0% dos preos istrados em 2014 (mesma previso do relatrio anterior) e de 6,0% para

2015

Diante da recente valorizao do dlar - que at a sexta-feira ada chegou a 8,0% neste ms--, o diretor do BC indicou que a poltica monetria ser acionada caso haja reflexos na inflao. Ao ser questionado sobre o impacto do cmbio, o diretor afirmou: "Estamos atentos, est explcito na nossa comunicao o que no consideramos e o que pode ser contemplado pelo COPOM. Se o cenrio da inflao exigir, a poltica monetria ser acionada tempestivamente".

O diretor disse que a projeo para a inflao de 2014 considera que a poltica fiscal ser neutra. Ele, no entanto, adiantou que essa hiptese no dever se confirmar.

"Nossa hiptese de neutralidade da poltica fiscal para 2014. E as evidncias apontam que essa hiptese no se confirmar", afirmou.

Fonte: Reuters. Por Patrcia Duarte e Luciana Otoni. 29 de setembro de 2014.