Menos milho, mas as preocupaes so as mesmas 2f5i1q

No artigo de hoje, decidimos olhar mais para frente do que para trs, principalmente para o milho, que foi o tema abordado pelo Leandro Bovo na semana anterior. 4j1869

Os futuros do cereal que tiveram um longo perodo de baixa na esteira do dlar, mostraram alguma reao durante esta semana. Parte dos agentes consultados no mercado fsico sentiram algum recuo das ofertas durante esta semana em relao as anteriores, combinada com alguma demanda de virada do ms/alojamento para o final do ano.

O fator de ateno que talvez merea mais destaque no mercado de gros foi o comportamento da moeda norte-americana diante das eleies. As cotaes precificaram a vitria de Bolsonaro durante corrida e as divulgaes das pesquisas de semana em semana. No entanto, este movimento ganhou sustentao aps a vitria. Veja na figura 1 o longo movimento de queda seguido de uma distribuio curta.

Figura 1.
USD/BRL desde outubro de 2016.
Fonte: Radar Investimentos / Brodcast

As ltimas semanas tiveram uma pitada de volatilidade baseadas em expectativas, j que o rombo fiscal ainda deve demorar alguns anos para ser resolvido. Em entrevista ao Valor Econmico, a vice-presidente da Moodys (uma das principais agncias de classificao de risco), disse que a aprovao das reformas, em especial a da Previdncia, ser crucial para a avaliao do Brasil em 2019. Este pode ser um grande evento direcionador dos mercados.

Para a oferta e demanda de milho, o ltimo relatrio da Conab aponta para queda de 20,3% dos estoques finais do ciclo 2018/2019 comparado ao anterior. Ao o que a rea plantada total na prxima safra beira estabilidade. A prpria instituio enxerga a taxao da Argentina como uma janela para as exportaes nacionais do cereal.

Para o mercado interno, um evento macro e de mdio prazo ligado ao consumo da suinocultura tambm merece ateno. A peste suna africana na China tem alterado as projees dos analistas em relao a produo de carne suna do pas asitico entre 4% e 10% YoY em 2019. Caso este fato ganhe corpo possvel acreditar em algum flego na suinocultura brasileira, principalmente a exportadora.

Para aqueles que consomem o cereal, sejam indstrias de consumo ou granjas, a proteo contra oscilaes de alta to simples e direta como o seguro de um carro. A cotao da call tende a ficar mais em conta naqueles dias de baixa e para os contratos mais prximos no mercado futuro do milho.