Mais volatilidade e mais participantes 6vd1g

O mercado futuro do boi gordo foi um dos destaques do mercado de commodities agrcolas nos ltimos dias. u194v

O preo do contrato de out/19 saiu da mxima da ltima sexta-feira (24/5) de R$164,50/@ para os atuais R$156,70/@ no momento que este texto estava sendo escrito. Foi um movimento relevante, em um perodo curto e com um volume tambm considervel.

A palavra que melhor define este comportamento volatilidade.

Esse aumento da oscilao dos preos, abre mais janelas de oportunidade de entrada e sada de operaes, no s no mercado futuro, mas tambm no mercado de opes. Isto pode ter chamado mais participantes que estavam apenas de espectadores ou mantinham posies menores.

Para o pecuarista que no est to familiarizado com as ferramentas de proteo de preo e h algum tempo pensa em gerenciar seu risco, vale reforar que a volatilidade benfica. As cotaes do seguro de preo mnimo (put) tendem a ficar mais interessantes com a alta do mercado futuro. Enquanto, as cotaes do seguro de alta (call) ficam mais atrativas com o futuro em baixa.

Note na figura 1 a evoluo dos contratos em aberto do boi gordo na B3 nos ltimos 12 meses. Este incremento recente deve-se principalmente ao aumento do nmero de contratos de out/19, que desde abr/19 tem crescido e hoje est ao redor de 9,6 mil. No entanto, outros vencimentos, como o jul/19 e ago/19 tambm tm ganhado alguma dinmica.

Figura 1.
Nmero de contratos futuros de boi gordo em aberto na B3 no final de cada ms.

Fonte: B3 / Elaborado pela Radar Investimentos

Olhando para o mercado fsico, houve poucas alteraes de preos nos ltimos dias. No entanto, boa parte dos frigorficos tm ficado fora das compras nesta ltima quarta-feira e hoje, o que incomum para meados da semana. Com poucas alteraes da arroba no fsico, possvel acreditar que o movimento sazonal de desova de animais de safra no foi observado com nitidez.

Alm do boi gordo, os preos do milho tambm tiveram forte oscilao. O ltimo relatrio do USDA mostrando que apenas 58% da rea foi semeada at a semana ada nos EUA, contra 90% de 2018 e 90% nos ltimos cinco anos deu o tom para a volatilidade do cereal.

As oportunidades so rpidas, mas felizmente tm surgido mais janelas e participantes frente aos meses anteriores para o produtor estruturar sua gesto de risco.