Carta Insumos - Com crise na Argentina, a exportao de farelo de soja pelo Brasil dever ser recorde. Para o pecuarista, a relao de troca com o farelo piorou. 276q1x

A safra brasileira de gros em 2022/23 est no final e a expectativa de produo recorde. 416a31

A estimativa de que sejam produzidas 322,75 milhes de toneladas na safra atual (vero e inverno), desempenho 18,4% maior do que no ciclo anterior.

Com relao soja, a produo brasileira foi de 154,6 milhes de toneladas no ciclo 2022/23, representando um crescimento de 23,2% em relao safra 2021/22.

De olho no mercado internacional e seus impactos no mercado brasileiro, o destaque cabe Argentina, cuja produo na safra 2022/23 foi a pior da sua histria. A exportao argentina de farelo e de leo de soja dever cair e perder espao no mercado internacional.

Com a menor produo argentina, e com a boa disponibilidade no Brasil, a produo e exportao brasileira de farelo de soja devero aumentar (tabela 1) e, consequentemente, o pas dever assumir o posto de maior exportador do coproduto (figura 1).

Figura 1.
Participao, por pas, no mercado global de farelo de soja, ano a ano.Fonte: USDA / Elaborao: Scot Consultoria

Tabela 1.
Comparao entre a produo e exportao de soja e farelo de soja, em milhes de toneladas, pela Argentina, Brasil e Estados Unidos.Fonte: USDA / Elaborao: Scot Consultoria

No Brasil, da soja produzida, 53,5 milhes de toneladas devero ser processadas para a produo de leo e farelo, o que dever resultar em 41 milhes de toneladas de farelo de soja, das quais, 44,1% devero ser negociadas no mercado interno (18,1 milhes) e 53,6% sero exportadas (22,0 milhes). O restante est estimado como estoque de agem.

Alm da crise argentina com relao oferta, outro fator favorvel ao mercado brasileiro que, desde o fim de 2022, a China importa farelo brasileiro.

O mercado do farelo de soja em 2023 1s5029

No primeiro semestre, o volume de soja processada foi de 23,8 milhes de toneladas, queda de 6,2% em relao ao primeiro semestre de 2022 (maior volume processado na histria para um primeiro semestre).

A produo dever crescer 4,6% na safra atual, frente ada. Com relao demanda, a projeo para a exportao de crescimento de 8,1%, frente a 2022. Por outro lado, para o consumo domstico, a expectativa de queda de 3,0% (Abiove).

Com o quadro de oferta de soja em gro no mercado internacional pressionado entre 2020/21 e 2021/22, os preos do farelo subiram, acompanhando o aumento nos preos do gro.

Em 2022/23, com uma oferta confortvel, os preos caram. Na segunda quinzena de agosto, segundo levantamento da Scot Consultoria, o farelo em Mato Grosso, ficou cotado, em mdia, em R$2.098,89/t, sem o frete. H um ano, a cotao era de R$2.319,93. Queda de 9,5% em doze meses.

Relao de troca com o boi gordo 6bv29

Neste ano, com o aumento no abate de fmeas, a cotao da arroba do boi gordo caiu.

Em Mato Grosso, o preo mdio caiu 30,6% em doze meses e, em agosto/23, fechou em R$190,31/@, a prazo e livre de impostos.

Com isso, a relao de troca para o produtor frente ao farelo de soja piorou. No fechamento desta anlise eram necessrias 11,0 arrobas para a compra de uma tonelada do insumo, e h um ano, 8,3 arrobas eram necessrias, resultando em uma retrao de 31,9% em doze meses.

Figura 2.
Arrobas de boi gordo, por tonelada de farelo de soja, em Mato Grosso.
Fonte: Scot Consultoria

Perspectivas 496b2t

A entressafra da soja e a exportao do farelo de soja devero manter os preos do farelo em nveis prximos aos atuais (setembro-janeiro).

Ateno, porm, ao cmbio e, justamente, exportao, que, com um dlar prximo aos R$5,00 pode elevar os preos em reais, pontualmente.

Alm disso, a colheita da safra de soja 2023/24 nos Estados Unidos comear em breve. A produo, dever ser menor (Mercado da soja e expectativas). No hemisfrio Sul, a semeadura ter incio logo e, caso o clima no colabore com o desenvolvimento das lavouras e perdas em produtividade ocorram, os preos da soja em gro podero subir e dar sustentao s cotaes do farelo.

No mercado do boi gordo, a expectativa, apesar da entressafra de capim no Brasil Central, de que os preos continuem pressionados.

claro, a oferta de boiadas poder cair e pontualmente dar sustentao s cotaes, mas, h maior disponibilidade interna de carne bovina no pas, e no momento, pouca necessidade dos compradores em pagar mais pelas boiadas.

Pensando no recriador-invernista e na aquisio da reposio, a melhor janela de compra, em 2023, pode ter ficado no radar.