Carta Gros - Soja: mercado pressionado em dezembro 3t2414
A cotao da soja em dezembro caiu, no dia 6, a saca de 60kg estava cotada em R$143,00. 416y1s
Veja na figura 1 o comportamento dos preos no perodo, tendo como referncia Paranagu-PR.
Figura 1.
Cotao da soja em R$/saca, de 6/11/2024 a 6/12/2024.
Fonte: Scot Consultoria
Apesar das preocupaes que a seca prolongada trouxe, pode-se dizer que os impactos foram pequenos ou at inexistentes na semeadura. No dia 5, a Conab estimou a semeadura em 90,0% da rea prevista. No mesmo perodo da safra anterior, a semeadura estava em 83,1%.
O clima tem favorecido o cultivo em todas as regies produtoras do pas, o que refora a expectativa de uma produo recorde para a safra de 2024/2025. A estimativa de que a safra seja de 166,1 milhes de toneladas (tabela 1).
Tabela 1.
Balano de oferta e demanda brasileira, em mil toneladas*.
| Produto | Safra | Suprimento | Demanda Total | Estoque Final |
| Soja em Gros | 2023/2024 | 155.881,2 | 153.886,7 | 1.994,5 |
| 2024/2025 | 168.637,9 | 165.678,9 | 2.959,0 |
- estoque inicial, produo e importao;
- consumo domstico e exportao;
*estimativa em novembro de 2024.
Fonte: Conab. Elaborado por Scot Consultoria
Preo da soja no mercado internacional e expectativa para o curto prazo 6c5u47
Dos fatores que compem a formao de preo da soja – a cotao da soja em Chicago em (CBOT), a taxa de cmbio e o prmio de exportao que um valor, positivo ou negativo, somado ao preo de referncia, representando um gio ou desgio, conforme a oferta e a demanda – o que pode dar sustentao aos preos nos prximos meses a taxa de cmbio e os prmios de exportao.
No ltimo ms, a cotao da soja caiu em Chicago (tabela 2), para o prmio de exportao, apesar de tambm ter cado, os nmeros estavam positivos no fechamento do dia 6 (tabela 3), referente aos contratos do prximo semestre.
Tabela 2.
Cotao de contratos futuros de soja na Bolsa de Chicago (CBOT), considerando fechamento em 6/11 e 6/12/2024.
| Contrato - Ms | 6/11/2024 | 6/12/2024 |
| Fechamento (US$/Bushel) |
Fechamento (US$/Bushel) |
|
| JAN/25 | 10,0375 | 9,9375 |
| MAR/25 | 10,1475 | 9,9925 |
| MAI/25 | 10,2925 | 10,0875 |
Fonte: CBOT. Elaborado por Scot Consultoria
Tabela 3.
Prmio de exportao de soja – Paranagu-PR, considerando fechamento da CBOT em 6/11 e 6/12/2024.
| FECHAMENTO | 6/11/2024 | 6/12/2024 |
| Ms | US$/BU | US$/BU |
| FEV/25 | +0,79 | +0,42 |
| MAR/25 | +0,35 | +0,15 |
| ABR/25 | +0,4 | +0,1 |
| MAI/25 | +0,45 | +0,3 |
| JUN/25 | +0,5 | +0,35 |
| JUL/25 | +0,55 | +0,4 |
Fonte: CBOT. Elaborado por Scot Consultoria
Frente ao cenrio baixista, retratado pela queda em Chicago, o dlar e os prmios de exportao podero ser fatores limitadores dessa queda (tabela 4), assim como o incremento do consumo e a preferncia dos importadores pela produo sul-americana.
Tabela 4.
Preo futuro da soja no Brasil, em R$/saca, considerando a referncia de preos na bolsa de Chicago (CBOT), o prmio de exportao e diferentes faixas de referncias para o dlar.
| Contratos | US$/SACA | R$ 5,00 | R$ 5,10 | R$ 5,20 | R$ 5,30 | R$ 5,40 | R$ 5,50 | R$ 5,60 | R$ 5,70 |
| JAN/25 | 22,83 | 114,00 | 116,00 | 119,00 | 121,00 | 123,00 | 126,00 | 128,00 | 130,00 |
| MAR/25 | 22,36 | 112,00 | 114,00 | 116,00 | 118,00 | 121,00 | 123,00 | 125,00 | 127,00 |
| MAI/25 | 22,90 | 114,00 | 117,00 | 119,00 | 121,00 | 124,00 | 126,00 | 128,00 | 131,00 |
| JUL/25 | 23,37 | 117,00 | 119,00 | 122,00 | 124,00 | 126,00 | 129,00 | 131,00 | 133,00 |
Fonte: CBOT (8/12/24). Elaborado por Scot Consultoria
Porm, esses fatores podem no ser suficientes para mudar o cenrio desenhado pela produo recorde esperada. Ao o que a colheita brasileira se aproxima, a presso negativa sobre a cotao da soja aumenta.