Parecer sobre a influncia das commodities, dlar e safra sobre o agro brasileiro 5t5g4c

Artigo originalmente publicado no Broadcast Agro. 3h1c69

As commodities, o dlar e a safra (entende-se, a produo agrcola), desempenham papis importantes no agronegcio brasileiro e na prpria economia do pas. O agronegcio brasileiro sensvel a esses trs fatores, e o equilbrio entre eles define a sade econmica do setor.

Por exemplo, de 2005 a 2011 a economia brasileira cresceu relativamente bem e um dos fatores que ajudaram nesse crescimento foi o constante aumento internacional dos preos dascommodities, tanto as agrcolas, como as no agrcolas, como o minrio de ferro. A partir de 2012, a economia brasileira comeou a desacelerar e, por coincidncia (ou no), os preos internacionais dascommoditiescomearam a cair a partir desse ano tambm. claro que existem diversos outros fatores econmicos que permeiam essa discusso.

Agora, pensando nascommodities, como elas afetam o agro brasileiro?

Podemos olhar por duas perspectivas:

Primeiro:

Em uma avaliao prpria, entendo que a cotao dascommoditiesem alta favorece o cenrio exportador do Brasil, fortalecendo a economia interna. Com a economia interna aquecida, o consumo pela populao por produtos agrcolas tende a crescer.

Mas esse cenrio tambm pode se inverter:commoditiescom a cotao em alta indicam maior ree aos consumidores de maneira global, e consequentemente maior inflao global. Nesse sentido, bancos centrais aumentam taxas de juros, que tendem a reduzir o consumo e consequentemente os bens do agronegcio so menos consumidos.

O primeiro cenrio tem uma fora muito maior do que o segundo cenrio.

Segundo:

simples: Preos decommoditiesem alta favorecem o agronegcio do Brasil, simplesmente pelos preos em alta. Aumenta a rentabilidade dos produtores e estimula investimentos em tecnologia e expanso de rea plantada. E o contrrio verdadeiro: cotao dascommoditiesem baixa reduzem a margem de lucro e levam a menor investimento e ao endividamento dos produtores.

Mas e os insumos, por exemplo, o diesel, o gs para fabricar a ureia, os insumos utilizados para fabricar defensivos agrcolas etc., quando ascommoditiesesto em alta?

Comentaremos, a seguir

Dlar: 4e76d

Ascommoditiesbrasileiras so precificadas em dlares. A desvalorizao do real permite que os produtores brasileiros vendam a preos mais altos em reais, o que melhora a rentabilidade. Basicamente, os produtores vendem em dlar, mas gastam em reais.

Uma desvalorizao acelerada do real impulsiona uma expanso da produo e das exportaes agrcolas brasileiras.

Por outro lado, insumos agrcolas, como fertilizantes, defensivos agrcolas etc., so importados, e a desvalorizao tambm aumenta os custos de produo para os agricultores brasileiros, elevando o preo efetivo dos insumos importados, que so cotados em dlares.

Mesmo assim, segundo um estudo realizado pelo Servio de Pesquisa Econmica do USDA, a rentabilidade resultante do dlar mais elevado maior do que os custos dos insumos que aumentam por causa do dlar. Veja a imagem abaixo:

Fonte: USDA

Observe a soja, por exemplo. Os custos aumentam em 2%, mas a rentabilidade aumenta quase 13%. A cana-de-acar, por outro lado, fica quase em um ime. Nesse sentido, a soja e o trigo so as duascommoditiesem que o Brasil mais se beneficia com a depreciao do real, (claro que no trigo, o benefcio no tanto, j que tambm somos grandes importadores, e por isso, tambm gastamos em dlares para trazer o produto ao Brasil).

Caso o contrrio venha a acontecer (o fortalecimento do real frente ao dlar), o valor das exportaes reduzido em reais e o volume exportado poderia diminuir. Ressalto que, ao longo de anos, o real SEMPRE se desvalorizou frente ao dlar.

Um artigo do USDA relata que uma rpida desvalorizao do real poderia aumentar as exportaes do agronegcio brasileiro em at 5,6% acima das projees at 2028.

Dessa forma, podemos observar que a adoo de diferentes modos da poltica macroeconmica do Brasil (governos que faam o real se desvalorizar ou valorizar) podem afetar o mercado global agrcola, atravs da maior/menor exportao.

Safras:

Sobre safras, o cenrio mais simples:

O volume da safra brasileira influencia a oferta interna e os preos. Por exemplo, uma boa safra aumenta a disponibilidade de gros para exportao e uma safra ruim reduz a oferta, que pode diminuir o volume exportado.

Concluindo:

Um cenrio ideal para o agro brasileiro: Dlar alto, preos altos dascommoditiese safra recorde.

Um cenrio desfavorvel para o agro brasileiro: Dlar baixo, preos em queda e safra ruim.

Exemplos recentes:

2020 a 2022: Dlar alto,commoditiesem alta (ps-pandemia e guerra na Ucrnia) = lucros recordes

2023-2024: Queda parcial no preo dascommodities+ dlar mais estvel + safra grande = menor crescimento, mas ainda com forte exportao.