Boi gordo e milho: deu margem? Faz a trava! 5c472c

Amigos, todos sabemos que é muito comum o pecuarista analisar (e muito) as relações da sua atividade.

É a relação da arroba do boi gordo com o boi magro, com o bezerro, com a vaca, com a saca de milho e por aí vai... até quantas arrobas de boi são necessárias para comprar uma camionete, eu já ouvi falar! Já proseei com pecuarista que comparava com a inesquecível D20 e agora compara com Hilux – aí cada um compara com o seu gosto e analisa a inflação do seu próprio consumo (risos).

Vamos ao que interessa.

Com diversas notícias sobre a forte e recente alta do milho, como será que ficou e/ou fica essa relação com o boi?

Primeiramente, vejamos o comportamento do milho nas últimas semanas (tabela 1).

Tabela 1.
Comportamento dos preços do milho no mercado físico e no mercado futuro (B3).

Fonte: Cepea/B3.

Vejamos agora o comportamento da arroba do boi gordo (tabela 2).

Tabela 2.
Comportamento dos preços do boi gordo no mercado físico e no mercado futuro (B3).

Fonte: Cepea/B3.

Agora a relação entre ambos (tabela 3).

Tabela 3.
Relação de troca (sacas de milho por arroba de boi gordo), considerando os preços dos contratos futuros.

Fonte: Cepea/B3.

Logicamente, o período da amostra é bem curto e é muito importante comparar com períodos mais longos além de estudar as sazonalidades. Eu tenho essa relação histórica e posso trazer mais detalhes em uma próxima oportunidade (caso queiram, é claro!)

Olhando estes dados, temos algumas informações importantes:

A curva de preços futuros do milho está invertida (ou decrescente), logo pressupõe-se que é um incentivo para que o produtor comercialize agora e não estoque para venda futura, indicando que a oferta atual é menor do que a demanda e talvez se equilibre lá na frente.

A curva de preços futuros do boi gordo está em carry (ou crescente) - este formato é um incentivo para que o produtor carregue o plantel ou estoque para venda futura, e indica que a oferta atual é maior do que a demanda. 

A relação de quantas sacas de milho são necessárias para comprar uma arroba de boi no mercado spot vem aumentando (melhorando para o boi) e se olharmos a curva futura dos contratos, favorecerá ainda mais o boi. 

Se você tem seu gerenciamento/controle e esta relação já lhe traz uma margem satisfatória, porque não utilizar ferramentas de hedge e proteger essa oportunidade?

Pense nisso! 

E se precisar de ajuda, é só nos procurar.

Até a próxima.

Forte abraço!